本記事は筆者の個人的な経験や考え方をまとめたものであり、特定の金融商品を推奨するものではありません。
投資にはリスクが伴います。最終的な判断は必ずご自身の責任でお願いいたします。
ニュースではよく「日経平均が上昇しました」「日経平均が大きく下落しました」といった言葉を耳にします。
日本株の代表的な指数として広く知られているのが「日経平均株価」です。
しかし、日本株市場全体の動きを表す指数としては「東証株価指数」の方が合理的だと言われることもあります。
今回は
- 日経平均とTOPIXの違い
- 日経平均の弱点
- それでも日経平均が主流の理由
について、投資初心者の方向けにわかりやすく解説していきます。
日経平均とは
日経平均株価は、日本を代表する225社の株価をもとに算出される株価指数です。
日本経済新聞社が算出しており、日本では最も知名度の高い株価指数と言えます。
ただし、この指数には特徴があります。
株価平均型の指数
日経平均は株価平均型という方式で計算されています。
これは企業の規模ではなく、株価の高さによって指数への影響が決まる仕組みです。
そのため、株価が高い企業ほど日経平均を大きく動かします。つまり、会社の時価総額が低くても株価さえ高ければ日経平均に大きな影響を及ぼします。
TOPIXとは
東証株価指数）は、東京証券取引所に上場している企業の時価総額をもとに算出される指数です。
計算方法は時価総額加重平均です。
これはS&P500など海外の主要株価指数と同じ仕組みです。
企業の時価総額が大きいほど指数への影響も大きくなるため、市場全体の動きをより正確に反映していると言われています。
日経平均の平均の弱点
日経平均は株価平均型の指数のため、株価が高い企業ほど指数への影響が大きくなります。投資家の間では「日経平均は欠陥指数だ」なんていわれたりもしています。
なぜそういわれているのか例を挙げてみます、日本を代表する企業であるトヨタとファーストリテーリングで考えてみます。
仮に株価が5%下落した場合(2026年3月8日時点)
- トヨタ：株価3,500円 → 10%下落 → 351.5円下落
- ファーストリテーリング：株価65,430円 → 10%下落 → 6,543円下落
どちらも同じ10%の下落ですが、株価の下落幅は大きく違います。
日経平均は株価平均型のため、この下落した金額が指数への影響になります。
- トヨタ：351.5円分の影響
- ファーストリテーリング：6,543円分の影響
つまり、ファーストリテーリングの方が約18倍も指数を動かすことになります。
しかし、トヨタは日本最大級の時価総額を持つ企業です。時価総額もトヨタが約55兆円に対し、ファーストリテーリングは21兆円と約2.5倍トヨタの方が企業規模が大きいにもかかわらず、日経平均への影響はファーストリテーリングの方が18倍も大きいです。
この「企業の規模ではなく株価の高さで指数への影響が決まる」これが日経平均の欠点の一つと言われる理由です。
それでも日本では日経平均が主流
ここまで読むと「それならTOPIXの方が優れているのでは？」と思うかもしれません。
ではなぜ日本では今でも「日経平均株価」 が代表指数として扱われているのでしょうか。理由はとてもシンプルで、昔から使われており知名度が高いからです。
日経平均は1950年から算出されており、長年ニュースや新聞で使われてきました。
その結果、日本では
- ニュース
- 新聞
- テレビの経済番組
などで「日本株＝日経平均」というイメージが定着しています。
一方で、機関投資家や海外投資家は日本株市場全体を分析する際にTOPIXを重視することも多いと言われています。
筆者はオルカンメインで積み立て行っているので日本企業の指数は購入していませんが、仮に日経平均やTOPIX連動のETFを買うなら、個人的には日経平均よりもTOPIXを買うと思います、理由は指数に含む企業数がTOPIXの方が圧倒的に多い、計算式も加重平均なので時価総額をしっかり反映できているからです。
日経平均とTOPIX連動のETFをまとめてみたので参考にしてみてください。購入の際は経費率は必ず確認しましょう！
日経平均連動ETF
一番メジャー
- MAXIS Nikkei 225 ETF
1346（MAXIS）
→ 日経平均に連動するETF
他の代表例
-
1330
日興ETF 日経225 -
1321
野村 NF 日経225 -
2525
NZAM ETF 日経225
TOPIX連動ETF
一番有名
-
Listed Index Fund TOPIX
1308
→ TOPIX連動ETF
他の代表例
-
1306
NEXT FUNDS TOPIX連動 -
1305
iFreeETF TOPIX -
1475
iShares Core TOPIX ETF
まとめ
- 日経平均：株価平均型
- TOPIX：時価総額加重平均
- 海外の株価指数はTOPIX型が主流
ニュースでは日経平均がよく取り上げられますが、日本株の動きをより正確に見るならTOPIXもあわせてチェックしてみるのがおすすめです。
